本周，许多国家都宣布了降息以及刺激经济的措施和抗疫的计划。澳洲和美国都在非常规时间召开了紧急会议，宣布了降息的措施。

美联储自3月3日“紧急降息”0.5%后，于本月15日宣布再次“紧急降息”，赶在周一亚洲市场开市前发挥作用，而且力度上一步到位，直接下调100个基点，降至0-0.25%的历史低位。

美联储主席鲍威尔称，新冠疫情对经济有“深刻”影响。他在会后警告，虽然疫情已经对经济有重大影响，但是到底这种影响会持续多久，现在看还为时尚早。

鲍威尔称，“委员会预计将维持这一目标，直到它确信美国经济经受住了近期事件的考验，并有望实现其最大就业和物价稳定目标。” 此外，美联储还启动7000亿美元的量化宽松计划。

澳洲联邦储备银行在本周四一次计划外的政策会议后，进行了本月第二次降息。澳洲联储将现金利率下调25个基点，至0.25%的历史低位，并且表示，在实现就业和通胀目标之前不会收紧政策。另外，澳洲联储还将以0.25%的固定利率向本国银行提供为期三年的融资机制。银行将能够获得相当于现有未偿贷款最多3%的初始融资，总金额达900亿澳元左右，旨在帮助中小企业获得贷款。

不过，本周金融市场在得知美联储降息的举措后，不升反跌，显然是被这个举措吓到了。美国这次直接100个基点的降幅，打光了手里的所有子弹，直接把利率降到零。这很容易让市场感到恐慌，因为如果疫情持续得不到好转，经济进一步恶化，美联储可用的货币政策就将会十分有限了。

同时，越来越多的人开始担心负利率的到来。从现在的局势上看，许多国家历史性地进入负利率时代将不可避免。这也引发了人们对“流动性陷阱”的担忧。

“流动性陷阱”是指，当利率低到无法再低的地步，无论怎样增加货币供应，人们抱着利率会上升，债券价格会下降的预期，因此宁愿持有现金，不会增加投资和消费。政府和央行希望通过降息和增加货币量刺激经济的愿望就落空了。

“流动性陷阱”最早是凯恩斯提出的假说，日本在90年代为了走出“失落的十年”，降至零利率，但仍然无法促进投资和消费，货币政策失效。

我们要意识到，新冠疫情正在从卫生安全层次，逐渐演变成突发经济事件。

新冠病毒在全世界愈演愈烈，但现实总是与预期不同。目前新冠不仅仅是对健康的威胁，它也可能是一种比2008年至2009年金融危机更严重的经济威胁。应对这一威胁需要强大且明智的领导。现在责任落在了政府身上。

一个核心问题是，这场突发卫生事件会有多严重以及将持续多久。封城会中断必要的供应和各种各样的购买行为，尤其是娱乐和旅游，同时抑制了供应和需求。所带来的的结果是，今年上半年的经济活动将大幅滑坡。同时，很多家庭和企业可能很快就会耗尽资金。即便在富裕国家，很大一部分人也没什么现金积蓄。此外，私营部门（尤其是非金融企业部门）背负着大量债务。

因此，消费者需求将进一步转弱。企业将破产。人们将拒绝把产品卖给那些被认为可能破产的企业，除非它们能提前付款。对金融体系健康状况的疑虑将再度出现。需求和经济活动可能崩溃，远远超过这一突发卫生事件的直接影响。

自疫情从欧洲爆发，现在已经有3-4周的时间了，欧洲各国的疫情开始出现井喷的趋势，同时像澳洲和美国，由于前期处理不力，也渐渐开始出现蔓延的迹象。截止目前发稿时，澳洲已经有742个确诊案例，许多州政府宣布了紧急状态。另根据最新消息，联邦政府宣布所有非澳洲公民（不包括Pr及亲属），将完全禁止进入澳洲。相当与变相了“封国”措施，希望以此能减少输入性的案例。

目前澳洲的经济活动较往常大幅度减少，原本的支柱性产业，例如旅游、留学、进出口等行业，都受到了灭顶之灾。相信今年澳洲的经济增长数据不会太好看，极有可能终结已经保持连续29年的增长记录，出现经济衰退。

个人认为，现在的重中之重，还是要先处理好疫情问题。如果疫情能够得到有效的解决，经济活动回复正常，那么许多问题就可能迎刃而解了。目前金融市场波动极大，美国三大股指已经下跌超过30%，许多优秀蓝筹公司的股价甚至被腰斩。熊市不言底，这里也建议广大投资者不要贸然入场抄底。同时为了防御未来可能出现的QE导致的货币贬值，合理配置一些外汇，黄金，原油指数等，建立防御性的投资组合。或者干脆就持币观望一段时间，尽量做右侧操作，而不要去预测市场的地步在什么位置。

一周金融市场回顾

	本周开盘	本周收盘	涨/跌额	涨/跌幅度
标准普尔500	2,582	2,409	-173	-6.7%
道琼斯	21,979	20,087	-1892	-8.06%
纳斯达克	7,569	7,288	-281	-3.7%
澳洲ASX200	5,359	4,875	-484	-9.03%

美市

投资者对各国陆续出台的冠状病毒疫情纾困计划是否足够持怀疑态度，同时原油暴跌为也市场带来恐慌，美股盘中再度触发熔断机制，三大股指集体收跌，道指跌逾1300点失守2万点关口，盘中抹去特朗普上任以来全部涨幅；板块全线走低航空股重挫。标普500过去七个交易日的平均波幅高达7.7%为大萧条以来首次。恐慌指数VIX上涨5.1%，报79.81。

欧市

欧洲股市周三创下近七年来最低收盘点位，因面对新冠病毒疫情扩散，最近出台的刺激措施未能安抚寻求从股市撤离的投资者。

泛欧STOXX 600指数收跌3.9%，悉数回吐周二录得的涨幅，当时西班牙政府大力出台刺激计划引发一些区域性买盘。STOXX 600指数3月已跌四分之一，随着新冠疫情重灾区从中国转移到欧洲，该指数料将创下有史以来最差月度表现。

石油和天然气股收在24年来最低水平，是受疫情打击最严重的板块之一，需求下降导致油价下跌令该板块受到冲击。

美债

美国公债收益率(殖利率)周三尾盘触及高位，市场交投震荡，投资者关注美国即将出台的新冠疫情应对举措，并称成交量减少令市场信号不那么清晰。指标10年期公债收益率在下午交易中上升18个基点，报1.1767%，盘中走势震荡，多次升至1.2%以上，跌至1%之下。

商品

油价周三暴跌，美国原油期货跌至18年来最低，因各国政府加紧实施封锁措施以应对新冠疫情，这场全球大流行导致全球燃料需求崩溃。原油期货在过去10天内已下跌逾半，期间学校停课、企业停工，各国政府纷纷出台举措限制居民进行集会。高盛表示，到3月底，全球石油需求或将下降多达800-900万桶/日。

美国原油期货暴跌6.58美元，或24.4%，结算价报每桶20.37美元，过去10天内已累计下跌56%，创该合约在1983年问世以来最差10日表现。布兰特原油期货重挫3.85美元，结算价报每桶24.88美元，跌幅为13.4%，盘中跌至每桶24.52美元，为2003年以来最低。

金价周三一度下跌3.6%，因美国出台的额外刺激措施未能缓和市场情绪，投资者抛售贵金属套现。对新冠病毒疫情造成经济下行的担忧加剧，给市场造成沉重打击。现货金下跌2.7%，报每盎司1,486.82美元。美国期金下跌3.1%，结算价报每盎司1,477.90美元。

澳洲五大首府城市拍卖清空率及房价走势

根据Domain的数据统计显示：悉尼本周有644套房屋拍卖，清空率为73%；墨尔本本周有1090套房屋拍卖，清空率为68%；堪培拉本周有51套房屋拍卖，清空率为74%；布里斯班本周有74套房屋拍卖，清空率为59%；阿德莱德本周有62套房屋拍卖，清空率为63%。

中诚点评

近期由于受到疫情影响，近期房地产市场的增长势头在渐渐放缓，而且如果是投资者的话，未来应该注意一些潜在的地产风险。随着封城封国的措施和经济的下行，房地产的需求势必会大幅度减少。如果经济的衰退蔓延到更多行业，造成失业率上升，很容易引起银行的信贷问题和购买力不足。目前来看，至少中、短期的房地产市场可能不会太好，会经历一次不小的冲击。不过对于已经有房的人来看，随着央行的持续降息，目前的房贷利率还是比较吸引人的，如果有能力的朋友，可以多了解一些这方面的政策，不但可以降低自己的还贷利率，也许还能做cash out，多套出一些钱拿在手里。有refinance需求的朋友，欢迎大家和我们的战略合作伙伴万通信贷联系咨询。