美联储鹰派言论再现，市场压力升温

眼下，美国最新通胀数据再次刷新40年最高值，市场对于美联储紧缩的预期再次升温。市场普遍预计，美联储5月议息会议将加息50个基点，而美联储官员最新放出的鹰派言辞更是超出了人们的预期。

本周一，美国圣路易斯联储主席布拉德在会上重申，在今年年底前很可能将基准利率上调至3.5%，并称不排除一次加息75个基点。此番言论超出了人们此前的预期。

由于美联储快速加息的预期得到巩固，美债收益率持续攀升，美元明显提振。美元指数一度升破101高位，对市场整体流动性产生负面影响。

（美元指数在过去的12个月里一路走强）

我们此前已经分析过，这轮美联储加息的核心目标就是对抗通胀，将疫情期间超发的货币逐步收回来，减少美元在市场中的泛滥。一旦美国通胀见顶，就意味着美联储对抗通胀取得了初步胜利，虽然加息周期可能依然持续，但大概率会在未来看到美联储态度缓和，加息节奏缓和，美债利率和美元指数走势趋缓甚至见顶。

但是这个会是一个相对漫长的过程，不会一蹴而就，至少在可预见的几个月内，不会出现这样的情况。在可以预见的未来，随着美联储的逐步加息和缩表来临，市场的卖压将会越来越大，对几乎所有投资标的产生负面影响。

此外还有一个值得注意的利空，那就是俄乌局势。目前俄乌战争很有可能会向中长期常态化发展，对能源供应和地区稳定产生深远影响，造成大宗商品价格持续升温，从而对美联储加息产生对冲影响，造成加息周期不得不加长，给市场乃至民生带来不利影响。

滞涨状态下，资产配置方向何去何从？

而在这种宏观动荡，通胀横行的时期，还有什么值得投资的方向吗？答案还是有的，那就是大宗商品和能源。

美国桥水基金的投资策略经理在近期接受采访时表示，随着利率上升，投资者应该撤出债券，并通过投资于农产品、石油和金属等因俄乌危机而面临供应中断的商品来分散投资组合。

在此前的文章里我们讲过，当物价水平持续上涨但经济增长出现乏力时，就会出现滞胀。此时，大宗商品同样是理想的滞胀对冲工具，配置大宗商品可以显著改善投资组合回报。

澳洲是众所周知的大宗商品生产国，每年产出大量的铁矿石，天然气，铜矿，金矿，锂矿等，相关公司也在澳洲ASX指数里面市值占比较大，可以作为投资组合中的部分补充。

另外，随着澳洲目前国门逐渐开放，疫情限制基本接触，未来对于租房市场的需求应该能够得到一定支撑，把租金作为现金流的补充也是个不错的选择。如果您有投资房或者计划购买投资房，从长远角度来看还是值得配置的。