美国财长耶伦讲话，引发市场震动

美国财政部部长耶伦本周二在接受采访时表示，可能需要适度加息，以防美国经济因政府支出水平提高而过热。不过，耶伦在采访当中并未提及加息的时间框架。耶伦这一表态由媒体公之于众后，引发市场巨震。

美国三大股指开盘之后便出现下跌，耶伦言论出炉之后市场避险情绪更趋浓重，道琼斯指数下跌超300点，而以科技股为代表的纳斯达克指数盘中最大跌幅超过3%。不过，耶伦随后紧急澄清，声称自己没有建议或者预测加息的意思。市场跌幅也随之收窄，道指收涨，不过纳指收跌将近1.9%，创3月24日以来最大收盘跌幅。

当前的市场可谓极度敏感，在经历了去年几乎历时一年的全力疯长后，市场似乎在现在的高位上变得迷茫，不知道下一步该向何方发展。

我们在之前的文章中讲过多次，当前的市场繁荣，完全是一次人为的繁荣，是被各国的降息和量化宽松人为的吹起来的。尽管现在对未来的经济复苏预期在加强，但是经济自身的增长是无法撑起当前的高估值的。

一旦通货膨胀的预期增加，市场对央行锁紧宽松的预期抬头，那么这一波资产泡沫将会迎来惨烈的收场。

通货膨胀到底是高是低？

目前新冠疫情在全世界范围内依旧严峻，印度的病毒变种已经造成本国和东南亚等国的疫情出现大幅度抬头，每日新增病例和死亡病例数量惊人，也引发了人们对疫苗针对新病毒有效性的担忧。

在这样的大背景下，由于经济活动无法100%自由开展，需求受到抑制，所以在一定程度上对冲了央行超发货币带来的通胀风险。但是这种现象也使得社会的贫富差距越来越大，大部分资金都流向了有贷款资格的人，进而流入了股市、房地产等板块，推高了资产价格。

不过，在经济、疫情未能完全恢复正常之前，政府也不敢贸然收紧政策，否则无异于釜底抽薪，不但会引起经济的震动，还可能造成之前几万亿的资本功亏一篑，彻底打了水漂。

以澳洲央行为例，在本周二的例行会议上，澳联储重申将现金利率目标和3年期国债收益率目标都维持在0.10%不变。并且，澳联储目前正在执行第二批1000亿澳元的量化宽松政策，理事会也准备进一步购买债券，以支持重返充分就业和通货膨胀的目标。澳联储主席洛维表示，“理事会致力于维持高度支持性的货币条件，将重返完全就业视为高度优先事项。”

也就是说，在就业率和通货膨胀数据没有到达目标位的时候，澳洲的宽松环境还是会继续下去的，一切资产的价格也依旧坚挺。

不过，对于通胀的预期不得不引起大家重视，作为投资者，也要找一些先行指标，作为风险提示。比如说，澳洲央行对于失业率预计将在今年年底继续降至5%左右，2022年底在4.5%左右。澳洲央行估计，需要将其降至近4%之后，工资会加速上涨，也就会导致通货膨胀的抬头。所以投资者可以盯紧这个指标，配合周边国家央行动作，来判断是否出场时机和自己仓位控制。

巴菲特看到了什么

五月一日，“股神”巴菲特在巴克希尔哈撒韦的年度大会上，对全球经济和股票市场做出了自己的点评和回应。

巴菲特表示，随着经济的复苏，他们从许多业务上看到了通货膨胀的现象。巴克希尔哈撒韦持有美国9家住房建造公司的股票，并且很多是绝对控股的大股东。全美最大住戶建商之一的Clayton Homes，以及Benjamin Moore油漆公司和Shaw地材公司等，都是巴菲特旗下的公司。在盖房子的同时，他们发觉，成本在不断上涨，钢铁，木材等价格不断飙升。

尽管美联储主席一直在说通膨还不够明显，就业率还远没有达到预期目标，但是从市场中，已经能看出通货膨胀在抬头的趋势。这也是广大投资者要警惕的。

不过，巴菲特也说过，优秀的公司是可以做到穿越牛熊的。如果是公司的话，任何一个好的公司都应该处在一个有好前景的行业之中，这样才能保证业绩能够持续高速增长。另外，要有一定的核心竞争力，核心竞争力就是保护企业持续发展的护城河, 即使遇到经济下行，优秀的企业也至少有较强的抗风险能力，能够捱过寒冬。

同时，在充满不确定的市场中，持币观望也不失为一个理性的策略。出了银行存款外，固定收益类的房地产基金也是一个好选择。这类基金一般以房地产为底部资产，抵押率不超过70%，具有较强的安全边际，并能够给投资人带来6-8%左右的年化回报，比银行定存收益可观很多，在当前的市场情况下，也是一种优质的投资选择。